Puede parecer que el mercado de valores se ha convertido en una fuerza inmensa y nebulosa que es difícil de comprender. No obstante, estos mercados comenzaron modestamente en Europa occidental en el siglo XV.
Desde entonces hasta ahora, el concepto básico no ha cambiado. Sin embargo, el mercado de valores se ha expandido hasta convertirse en uno de los principales medios de intercambio financiero donde las personas ganan miles de millones y pierden miles de millones en el mismo período.
Comprender y predecir el mercado de valores puede ser muy desalentador. Incluso si existen múltiples herramientas y los índices en la era moderna que nos ayudan a comprender este gigante, comprender el funcionamiento y las imprecisiones de estas herramientas es una tarea completa en sí misma.
En resumen, el índice de volatilidad Cboe (VIX) es un índice derivado que genera una predicción mensual de la volatilidad de una acción, mientras que VXX es una nota negociada en bolsa creada para ayudar a los inversores a exponerse a los cambios significados por el índice VIX.
Únase a mí mientras explico detalladamente las complejidades tanto del índice como de la nota cotizada en bolsa, para que pueda tomar una decisión financiera sólida por su cuenta.
¿Qué es el índice de volatilidad de Cboe (VIX)?
El índice de volatilidad Cboe (VIX) es un índice en tiempo real que refleja las expectativas del mercado sobre la fortaleza relativa de las fluctuaciones de precios a corto plazo (SPX) del índice S&P 500. Genera una proyección de volatilidad a futuro de 30 días porque se deriva de los precios de las opciones del índice SPX con fechas de vencimiento a corto plazo.
Volatilidado la tasa a la que cambian los precios, se usa con frecuencia para medir el sentimiento del mercado, especialmente el nivel de temor entre los participantes del mercado.
El índice es mucho más conocido por su símbolo de cotización, que a menudo se abrevia como «el VIX». El Cboe Options Exchange lo inventó (Cboe) y es mantenido por Cboe Global Markets.
Es un índice importante en el mundo del comercio y la inversión porque proporciona una medida cuantificable del riesgo de mercado y el sentimiento de los inversores.
- El índice de volatilidad de Cboe (VIX) es un índice de mercado en tiempo real que representa la expectativa de volatilidad del mercado durante los próximos 30 días.
- Al tomar decisiones de inversión, los inversores utilizan el VIX para medir el nivel de riesgo, miedo o estrés en el mercado.
- Los comerciantes también pueden operar con el VIX usando solo una variedad de opciones y ETP, o pueden utilizar los valores del VIX para cotizar derivados.
¿Cómo funciona el VIX?
El VIX tiene como objetivo medir la amplitud de los movimientos de precios del S&P 500 (es decir, su volatilidad). Una mayor volatilidad se traduce directamente en oscilaciones de precios más drásticas en el índice y viceversa. Además de ser un índice de volatilidad, los comerciantes pueden negociar futuros, opciones y ETF de VIX para cubrirse o especular sobre los cambios en la volatilidad del índice.
La volatilidad se puede evaluar utilizando dos técnicas principales en general. El primer método se basa en la volatilidad histórica, que se calcula estadísticamente utilizando precios anteriores durante un período de tiempo específico.
En los conjuntos de datos de precios históricos, este proceso incluye el cálculo de varios números estadísticos, como la media (promedio), la varianza y, finalmente, la desviación estándar.
El segundo método del VIX consiste en estimar su valor en función de los precios de las opciones. Las opciones son instrumentos derivados cuyo valor está determinado por la probabilidad de que el precio actual de una acción específica se mueva lo suficiente como para alcanzar un nivel predeterminado (llamado precio de ejercicio o precio de ejercicio).
Debido a que el factor de volatilidad representa la posibilidad de que dichos movimientos de precios ocurran dentro del marco de tiempo dado, varios métodos de fijación de precios de opciones incorporan la volatilidad como un parámetro de entrada integral.
En el mercado abierto, los precios de las opciones están disponibles. Se puede utilizar para derivar la volatilidad del valor subyacente. La volatilidad derivada directamente de los precios de mercado se denomina volatilidad implícita prospectiva (IV).
¿Qué es VXX?
VXX es un cotizado en bolsa nota (ETN) que brinda a los inversores/comerciantes exposición a los cambios en el índice Cboe VIX a través de contratos de futuros VIX. Los comerciantes que compran VXX anticipan un aumento en el índice/futuros VIX, mientras que los comerciantes que están cortos en VXX anticipan una disminución en el índice/futuros VIX.
Para entender qué es realmente VXX. Tenemos que echar un vistazo a la descripción de su producto:
VXX: Los ETN iPath® Serie B S&P 500® VIX Short-Term FuturesTM (los «ETN») están diseñados para brindar exposición al rendimiento total del índice S&P 500® VIX Short-Term FuturesTM (el «Índice»).
Notará que se refieren a VXX como Serie B ETN, lo que se refiere al hecho de que este es el segundo producto VXX de Barclays, ya que el VXX original alcanzó su vencimiento el 30 de enero de 2019.
¿Cuál es la diferencia entre VIX y VXX?
En resumen, el iPath® S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX) es una nota negociada en bolsa, mientras que el índice de volatilidad CBOE (VIX) es un índice. El VXX se basa en el VIX y busca realizar un seguimiento de su rendimiento.
Un fondo cotizado en bolsa está respaldado por valores u otros activos financieros en poder del emisor del fondo. El emisor está obligado a igualar el rendimiento de un índice específico.
En el caso de VXX, el índice es el S&P 500 VIX Short-Term Futures Index Total Return, que es un índice de estrategia que mantiene posiciones en el CBOE Volatility Index para los próximos dos meses (VIX).
Eche un vistazo a este video para obtener una idea de sus diferencias.
Tenga en cuenta las diferencias.
¿Cómo rastrea VXX a VIX?
VXX es el ETN de VIX. ETN es un producto basado en derivados, ya que la N significa NOTA. Los ETN suelen tener contratos de futuros en lugar de acciones como los ETF.
Los futuros y las opciones tienen primas incorporadas. Como resultado, los ETN como VXX comienzan con valores altos y luego disminuyen con el tiempo.
En ese sentido, VXX no sigue a VIX muy de cerca. Solo debe invertir en ETN por un breve momento para aprovechar la volatilidad en ese momento.
No se quede demasiado tiempo ya que la erosión de la prima en los contratos de futuros le costará muy caro.
Rendimiento de la pista VIX y VXX
VXX es un ETF basado en VIX e intenta rastrear el rendimiento de VIX.
Mientras que VIX es la volatilidad de implicación de SPX y no se puede comprar ni vender directamente.
Entonces, en la mayoría de los casos, VXX seguirá a VIX.
¿Cómo invierto en VXX?
La volatilidad tiene una gran influencia en el comercio intradía.
Desde que se introdujo en el mercado de valores esta medida del sentimiento de los inversores con respecto a la volatilidad futura, muchos inversores han pensado en las formas más óptimas de negociar el índice VIX.
Al comprender la correlación generalmente negativa entre la volatilidad y el rendimiento del mercado de valores, muchos inversores han buscado utilizar instrumentos de volatilidad como el VXX para impulsar sus carteras.
Dependiendo del nivel de volatilidad, debemos cambiar nuestro instrumento comercial, ajustar el tamaño de nuestra posición y, a veces, permanecer fuera del mercado.
El siguiente gráfico es beneficioso ya que nos ayuda a comprender el comportamiento del precio en relación con la volatilidad.
PriceVolatilityResultUpsideDecreasingBuena señal para los alcistas. Altamente alcista. Al alza Creciente No es una buena señal para los alcistas. Indica reserva de beneficios. A la baja Disminución No es una buena señal para los bajistas. Indica cobertura corta. A la baja Creciente Buena señal para los bajistas. Altamente bajista. Lateralmente Decreciente No es una buena señal para operar, el rango se reducirá aún más Lateralmente Creciente Se está preparando para la ruptura o ruptura. Comportamiento del precio en relación con la volatilidad.
Esta tabla se explica por sí misma. Deberá hacerse amigo de ‘Volatilidad’ con la esperanza de obtener mejores resultados en sus operaciones.
¿Qué tan alto puede llegar el VIX?
Brevemente, el VIX podría llegar tan alto como lo permita la volatilidad histórica, y un VIX por encima de 120 no es improbable según los registros históricos.
Después de todo, VIX es la expectativa de volatilidad histórica futura de 1 mes.
En los últimos más de 30 años, el VIX ha:
- Se mantuvo alrededor de 4 puntos por encima de la volatilidad histórica de 21 días
- nota clave: con una desviación estándar de 4 puntos
Una imagen vale mas que mil palabras.
En 2008, se calculó que el VIX estaba en el rango de 30 y 25 puntos por debajo de la volatilidad histórica. Mire la ilustración del gráfico a continuación.
Consideremos también el peor impacto en los mercados de valores de EE. UU. desde 1900: el colapso del ’87: el Lunes Negro.
El Lunes Negro, el S&P 500 cayó alrededor de un 25%.
En ese tórrido mes de octubre de 1987, la volatilidad histórica fue del 94% sobre una base anualizada, que fue más alta que en cualquier momento durante la crisis de 2008.
Aplicando el comportamiento estadístico de VIX: volatilidad histórica extendida a este número, podemos decir que VIX estará entre 60 y 120, si tuviéramos otro mes como octubre de 1987.
Ahora, en los tiempos modernos, tenemos disyuntores que no permitirán tal caída.
Como resultado, podemos argumentar que la volatilidad en términos de movimiento puro a corto plazo será menos severa en el futuro.
Velocidad de volatilidad histórica del VIX
Línea de fondo
Aquí están las piezas clave de información de este artículo:
- El índice de volatilidad de Cboe (VIX) es un índice derivado que genera una predicción mensual de la volatilidad de una acción, mientras que VXX es una nota negociada en bolsa creada para ayudar a los inversores a exponerse a los cambios significados por el índice VIX.
- VXX es un ETF basado en VIX e intenta rastrear el rendimiento de VIX.
- la volatilidad se puede medir usando dos métodos diferentes. El primer método se basa en la volatilidad histórica, utilizando cálculos estadísticos sobre precios anteriores durante un período de tiempo específico.
- El segundo método, que utiliza el VIX, consiste en inferir su valor como está implícito en los precios de las opciones.
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